1,21 Mil Milhões — O Jogo Online em Portugal Nunca Rendeu Tanto
Se me perguntassem há cinco anos quanto o mercado português de jogo online iria valer em 2025, teria ficado aquém. A receita bruta total atingiu 1,21 mil milhões de euros — um recorde absoluto. E embora o ritmo de crescimento esteja a abrandar (8,49%, o mais baixo desde que o mercado regulado arrancou), os números absolutos continuam impressionantes.
Para colocar em perspetiva: em 2024, a receita tinha ultrapassado os mil milhões pela primeira vez, com um crescimento de 42% face ao ano anterior. Esse salto refletia o boom pós-pandemia e a digitalização acelerada do consumo. Em 2025, o mercado estabilizou num patamar elevado — o que, na linguagem da indústria, significa maturidade. O crescimento explosivo dos primeiros anos deu lugar a uma expansão mais moderada mas sustentável.
Estes dados vêm dos relatórios trimestrais do SRIJ, analisados e comentados pela APAJO, e são os que nenhum dos nossos concorrentes apresenta. A maioria dos sites de apostas em Portugal fala de odds e bónus — mas não mostra os números que explicam o contexto em que esses operadores operam.
Evolução das Receitas Trimestrais em 2025
O ano de 2025 teve uma narrativa clara nos números. O primeiro trimestre arrancou com 284,7 milhões de euros em receita bruta — um crescimento de 9% face ao período homólogo, mas uma queda de 12% face ao quarto trimestre de 2024. Foi a primeira descida em cadeia desde o segundo trimestre de 2022.
O segundo trimestre trouxe recuperação parcial: 287 milhões, mais 9,6% em termos homólogos. O terceiro trimestre subiu para 297,1 milhões (+11,6% homólogo, +3,5% em cadeia). E o quarto trimestre fechou o ano com um recorde trimestral: 337,6 milhões de euros — mais 4,5% do que o mesmo período de 2024 e um salto de 13,6% face ao terceiro trimestre.
Esta sazonalidade é previsível. O quarto trimestre beneficia do calendário desportivo mais denso do ano — campeonatos europeus em fase decisiva, NFL em plena temporada, NBA a arrancar. Já o primeiro trimestre é tipicamente o mais fraco, com menos eventos de destaque. Para os operadores, esta cadência condiciona promoções, contratações e investimento em marketing. Para os apostadores, significa que as melhores promoções e odds reforçadas tendem a aparecer nos momentos de maior volume — outubro a dezembro e março a maio.
Quantos Portugueses Apostam Online
Em 2025, o número de apostadores ativos atingiu 1,23 milhões — mais 12% do que em 2024. São pessoas que realizaram pelo menos uma aposta em jogos de fortuna ou azar e/ou apostas desportivas. O número total de contas registadas ronda os 5 milhões, mas a maioria está inativa.
O dado mais revelador é demográfico: 32,5% dos jogadores têm entre 18 e 24 anos, e 29,8% entre 25 e 34. Mais de 60% do mercado é dominado por jovens adultos. Lisboa (21,7%) e Porto (21,1%) concentram a maioria dos registos, seguidos de Braga, Setúbal e Aveiro, que juntos representam 24,2%.
Há, porém, um dado que contraria a narrativa de crescimento: em 2025 foram criadas 910 mil novas contas, menos 21,8% do que em 2024 e abaixo de 2023. O mercado não está a atrair novos jogadores ao ritmo anterior. Os jogadores estrangeiros representam uma fatia significativa dos registos — os brasileiros ocupam entre 48,5% e 49,3% dos registos de nacionalidade não portuguesa.
Outro indicador relevante: o número de contas ativas no quarto trimestre de 2025 foi inferior ao do mesmo período de 2024, com uma queda de 2,45%. Isto não significa que o mercado está a encolher — as receitas continuaram a subir — mas sugere que cada jogador está, em média, a gastar mais. Concentração de despesa num número menor de jogadores é um padrão típico de mercados maduros, e é algo que o regulador e os operadores devem monitorizar com atenção.
Casino Online vs. Apostas Desportivas — Quem Ganha
A resposta já não é ambígua: o casino online ultrapassou as apostas desportivas e continua a ganhar terreno. Em 2025, os jogos de fortuna ou azar geraram 759 milhões de euros em receita bruta (+11,85%), enquanto as apostas desportivas contribuíram com 447 milhões (+3,23% — o menor crescimento de sempre). No quarto trimestre, o casino representava mais de 63% da receita total.
Ricardo Domingues, presidente da APAJO, interpreta esta evolução como esperada num mercado que “completa 10 anos e beneficiou do boom da digitalização do consumo.” O casino online funciona como entretenimento contínuo — disponível 24 horas, sem depender de calendário desportivo. As apostas desportivas, por natureza, dependem de eventos com horário. Esta assimetria explica a diferença de crescimento.
O volume de apostas desportivas até desceu 0,90% em 2025 face ao ano anterior. A receita subiu ligeiramente porque a margem das casas aumentou — ou seja, as odds foram menos favoráveis ao apostador. Este é um detalhe que raramente é discutido, mas que afeta diretamente quem aposta.
Tendências e Projeções Para 2026
A Statista estima que o mercado total de gambling em Portugal (incluindo offline) atinja 2,59 mil milhões de dólares em 2025, com um crescimento anual composto de 2,33% até 2029. São números moderados, consistentes com um mercado que deixou para trás a fase de crescimento explosivo e entrou em velocidade de cruzeiro. A maturidade não é estagnação — é estabilização num patamar elevado.
Para 2026, espero três tendências. Primeira: o casino online vai continuar a crescer mais do que as apostas desportivas, impulsionado pelas slots e pelos crash games. Segunda: a pressão sobre o mercado ilegal vai aumentar — a APAJO defende medidas concretas como o bloqueio de métodos de pagamento portugueses em sites sem licença. Terceira: a concorrência entre operadores vai intensificar-se, traduzindo-se em odds mais competitivas e melhor experiência de utilizador. Com os números de 2025 como referência, o mercado português de jogo online está consolidado — mas longe de ter atingido o seu potencial, especialmente enquanto 40% dos apostadores continuarem a usar plataformas ilegais.